Exclusivo Cidades chinesas restringem acesso de empresas imobiliárias aos fundos de garantia.

Cidades chinesas limitam acesso de empresas imobiliárias aos fundos de garantia.

HONG KONG/PEQUIM, 2 de agosto (ANBLE) – Algumas prefeituras chinesas dificultaram o acesso de construtoras a dezenas de bilhões de dólares provenientes de vendas de imóveis mantidos em contas de custódia, de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto, aumentando os riscos de que as empresas com problemas de caixa sejam ainda mais pressionadas.

As medidas visam garantir a conclusão de mais projetos inacabados em nível municipal, disseram as fontes, em um momento em que as vendas de imóveis estão em queda e o futuro de todo o setor é incerto.

O endurecimento aparentemente vai de encontro ao plano do governo central chinês, que garantiu ajuda para estabilizar um setor que tem sido afetado tanto por uma crise de liquidez que dura anos, quanto por uma demanda em queda.

“É como uma situação de dilema”, disse Gary Ng, analista sênior da ANBLE no Pacífico Asiático da Natixis, acrescentando que, embora os governos locais possam querer garantir que todos os projetos habitacionais sejam entregues, é difícil para as construtoras fazê-lo sem acesso à liquidez.

As restrições podem significar uma menor eficiência de uso de capital para as construtoras privadas, que têm sido mais afetadas pela crise no setor, e podem implicar um maior risco de crédito para algumas construtoras menores, disse Ng.

As construtoras chinesas são autorizadas a vender projetos residenciais antes da conclusão, mas são obrigadas a colocar esses fundos em contas de custódia. As prefeituras locais permitem que elas retirem uma parte dos fundos, dependendo do progresso da construção.

À medida que os calotes se espalhavam pelo setor imobiliário, os reguladores relaxaram algumas regras de custódia no ano passado, na tentativa de aliviar o estresse de liquidez para as construtoras, permitindo que elas concluíssem a construção de apartamentos.

Algumas prefeituras, no entanto, começaram a restringir o acesso das construtoras aos fundos de custódia a partir do segundo trimestre deste ano, à medida que as perspectivas para o setor pioraram, com as vendas em queda desde abril devido à fraca demanda e ao cenário econômico sombrio.

Executivos sêniores de duas construtoras chinesas disseram que mais de 80% e 90% de seu dinheiro, respectivamente, está agora retido nas contas de custódia, e os esforços para sacar os fundos para fins de construção foram frustrados pelas autoridades locais.

Isso se compara a cerca de 30% antes de o setor ser atingido pela crise da dívida em meados de 2021 e a cerca de 60% nos primeiros dias da crise, de acordo com analistas.

Os dois executivos, que preferiram não ser identificados, pois não estavam autorizados a falar com a imprensa, disseram acreditar que o acesso mais restrito é resultado do desejo das autoridades locais de garantir que haja capital suficiente para a conclusão da construção de casas nas cidades.

“Nos últimos meses, tem sido muito difícil para nós sacar dinheiro das contas de custódia”, disse um executivo de uma das construtoras que não conseguiu cumprir suas obrigações de dívida. “No final do ano passado, tinha sido mais fácil após a flexibilização do governo.”

No primeiro semestre deste ano, os fundos utilizados pelas construtoras para o desenvolvimento imobiliário chegaram a quase 7 trilhões de yuans (US$ 977 bilhões), e cerca de um terço desse valor foi proveniente de pagamentos adiantados e fundos de pré-venda, segundo dados do Escritório Nacional de Estatísticas.

O Ministério da Habitação da China não respondeu ao pedido de comentário da ANBLE sobre a restrição de acesso das construtoras aos fundos de custódia.

DEMANDA IMOBILIÁRIA EM DECLÍNIO

As novas medidas surgem em meio a uma demanda imobiliária fraca – as vendas de imóveis na China entre maio e junho registraram a maior queda mensal deste ano, com base nas vendas por área, e o investimento em imóveis também despencou.

Uma pessoa que trabalha em um banco estatal em uma cidade da província de Hunan, falando sob condição de anonimato, disse que a autoridade local de habitação ordenou ao banco a implementação de regras mais rígidas para a retirada de fundos de custódia.

De acordo com essas regras, a autoridade pediu ao banco que disponibilizasse os fundos de custódia apenas para construtoras que têm outras fontes de financiamento para cobrir os custos de construção, disse a pessoa.

O regulador de habitação de Hunan não respondeu a um pedido de comentário.

Outra construtora disse que alguns bancos também estão retendo os fundos, pois agora avaliam os diferentes projetos de uma empresa em várias cidades juntos, para que os recursos provenientes de pré-venda de um projeto possam ser usados para cobrir a construção de outro em outra cidade.

Em cidades como Hefei e Xiamen, os governos locais gerenciam as contas de um grupo de construtoras juntos, de modo que as vendas de um projeto possam ser usadas para cobrir os custos de construção de outra construtora, disseram executivos de outras duas construtoras.

O governo de Hefei e Xiamen não responderam aos pedidos de comentário.

($1 = 7,1652 yuan renminbi chinês)