Wall St Week Ahead Investidores reduzem perspectivas para consumidores à medida que empréstimos estudantis e dívidas de cartão de crédito se acumulam

Investors lower consumer outlook as student loans and credit card debts pile up.

NOVA YORK, 1º de setembro (ANBLE) – Sinais de aumento do estresse do consumidor estão levando alguns gestores de fundos a se tornarem mais conservadores em suas perspectivas, mesmo enquanto o mercado de ações continua a subir.

Embora o desemprego continue próximo de mínimas históricas, os aumentos nas taxas de juros do Federal Reserve para combater a inflação estão começando a pesar sobre os lares.

A confiança do consumidor caiu mais do que o esperado em agosto, enquanto as taxas de inadimplência dos cartões de crédito emitidos por bancos menores estão nas mais altas já registradas, de acordo com dados do Grupo Apollo.

A loja de departamentos Nordstrom disse na semana passada que as inadimplências em seus cartões de loja estão agora em níveis mais altos do que antes da pandemia. A rival Macy’s disse que espera que pagamentos em atraso reduzam as receitas de cartões de crédito em 41% em relação ao trimestre anterior.

Os pagamentos de aproximadamente US$ 1,1 trilhão em empréstimos estudantis federais serão retomados em outubro, potencialmente preparando os consumidores para um “choque de pagamento” de US$ 500 ou mais por mês, de acordo com um estudo da TransUnion.

“O consumidor dos EUA está em terreno instável ao entrar na reta final de 2023”, disse Emily Roland, co-chefe de estratégia de investimento da John Hancock Investment Management. Ela é mais otimista em relação a títulos e setores defensivos como saúde antes da temporada de compras de fim de ano do quarto trimestre.

A economia dos EUA adicionou 187.000 empregos não agrícolas em agosto, ligeiramente acima das expectativas, enquanto a taxa de desemprego subiu para 3,8%, informou o Bureau of Labor Statistics na sexta-feira. O governo reduziu significativamente suas estimativas anteriormente divulgadas para o crescimento do emprego em junho e julho.

Novas quedas no mercado de trabalho provavelmente agirão como uma faca de dois gumes para os investidores, aliviando algumas pressões inflacionárias enquanto pesam sobre os gastos do consumidor.

No geral, os gastos do consumidor aumentaram um pouco mais do que o esperado em agosto, enquanto a taxa de poupança caiu para a mais baixa desde novembro de 2022, informou o Departamento de Comércio na quinta-feira.

Os consumidores “em breve” esgotarão suas economias em excesso acumuladas durante a pandemia, disse Jake Jolly, estrategista sênior de investimentos na BNY Mellon Investment Management, que tem uma baixa exposição a ações e espera que a economia dos EUA esteja caminhando para uma recessão.

“Isso levanta a questão de quanto tempo os gastos do consumidor podem surpreender positivamente”, disse ele, acrescentando que os títulos continuam a parecer mais atraentes, dada a alta nos rendimentos que levou o rendimento do Tesouro de 10 anos acima de 4%.

No geral, o crescimento dos gastos do consumidor cairá de 2,3% em 2023 para 0,9% em 2024, disse Gregory Daco, chefe do ANBLE na gigante contábil Ernst & Young, devido a encargos de juros mais altos, menos economias disponíveis e pagamentos de empréstimos estudantis. Ele disse que a economia terá um crescimento abaixo da média por vários trimestres.

Os investidores receberão uma visão atualizada do uso de crédito do consumidor e uma leitura do setor de serviços do ISM, que representa dois terços da economia, na próxima semana.

Apostar contra os gastos do consumidor até agora tem sido uma aposta perdida. A economia dos EUA continua a crescer a uma taxa anualizada de 5,9%, de acordo com as estimativas do GDPNow do Fed de Atlanta, no terceiro trimestre.

As taxas de juros provavelmente cairão durante o quarto trimestre deste ano e em 2024, à medida que os temores de inflação diminuem, fornecendo algum suporte aos consumidores, disse Jason Draho, chefe de alocação de ativos nas Américas da UBS Global Wealth Management, que espera que os investidores comprem ações de consumo em qualquer queda.

“O consumidor dos EUA, e portanto a economia, deve permanecer bastante resiliente até 2024”, disse ele.

O setor de bens de consumo discricionário (.SPLRCD), que inclui ações como Amazon.com, Royal Caribbean Cruises e Chipotle Mexican Grill, subiu quase 34% no acumulado do ano, quase o dobro do ganho do índice S&P 500 como um todo.

No entanto, o setor tem ficado para trás recentemente, ganhando menos de 1% desde 1º de julho, enquanto o S&P 500 subiu quase 2% no mesmo período.

Mesmo que os gastos do consumidor caiam significativamente, o forte rally no setor provavelmente diminuirá à medida que o mercado mais amplo impulsionado pela tecnologia desacelera no quarto trimestre, disse Sandy Villere, gerente de portfólio na Villere & Co.

Como resultado, Villere está aumentando suas posições em setores defensivos como saúde, que não ficaram para trás.

“Achamos que é prematuro afastar-se do consumidor agora, mas podemos ver uma recessão atingindo no primeiro trimestre à medida que os aumentos das taxas do Fed começarem a surtir efeito”, disse ele.

(Esta história foi corrigida para dizer BNY Mellon Investment Management, não BNY Mellon, no parágrafo 10)