Morning Bid A seguir, folhas de pagamento

Morning Bid - Payroll follow-up

Um olhar sobre o dia seguinte nos mercados dos Estados Unidos e globais por Yoruk Bahceli.

Os mercados dos Estados Unidos estão sofrendo esta semana com as necessidades crescentes de financiamento, a perda do cobiçado rating de crédito AAA do governo e um mercado de trabalho ainda aquecido. Os dados cruciais sobre empregos de sexta-feira apresentarão mais um obstáculo.

Os títulos do Tesouro dos Estados Unidos de prazo mais longo foram seriamente afetados esta semana, com os rendimentos dos títulos de 10 anos e 30 anos subindo mais de 20 pontos-base, caminhando para o maior aumento semanal desde o final de dezembro.

O foco principal está na situação fiscal da maior economia do mundo. Os mercados tiveram dificuldade em assimilar a notícia de que o Tesouro espera tomar emprestado 1,007 trilhão de dólares no terceiro trimestre, um valor recorde para esse período e 274 bilhões de dólares a mais do que a estimativa de maio.

A Fitch emitiu uma surpreendente redução no rating de crédito dos Estados Unidos na terça-feira, exatamente quando os mercados estavam aguardando um anúncio do Tesouro sobre o tamanho das vendas de dívida dos EUA para refletir essas crescentes necessidades de financiamento.

Isso significa que os Estados Unidos não possuem mais o cobiçado rating AAA em média. A Fitch citou a deterioração nas métricas fiscais dos Estados Unidos como motivo para a redução. A comunidade financeira tem se esforçado para entender o que isso pode significar para a dívida do Tesouro que sustenta o sistema financeiro global como um ativo refúgio sem igual.

Os dados desta semana ainda apontam para um mercado de trabalho aquecido, o que tem impulsionado ainda mais os rendimentos.

As vagas de emprego nos Estados Unidos, embora em queda, permanecem em níveis consistentes com um mercado de trabalho apertado, o relatório de emprego nacional da ADP mostrou uma forte contratação privada no mês passado, que superou as expectativas, e as demissões caíram para a mínima de 11 meses em julho.

Na sexta-feira, se os especialistas consultados pela ANBLE estiverem corretos, a folha de pagamento não agrícola terá aumentado em 200.000 em julho – praticamente inalterada em relação a junho. A taxa de desemprego também deve permanecer estável em 3,6%, enquanto o crescimento dos salários médios deve desacelerar.

Por exemplo, o Citi afirmou mais cedo nesta semana que a surpresa positiva de 290.000 que espera, juntamente com ganhos maiores do que o esperado, poderia elevar ainda mais os rendimentos, aumentando a probabilidade de um novo aumento na taxa pelo Fed, ou de as taxas permanecerem mais altas por mais tempo.

Atualmente, os traders estão apostando que o Fed, que elevou as taxas para 5,25%-5,50% na semana passada, encerrou por enquanto e fará um primeiro corte até maio, mas não se esqueça de que o presidente do Fed, Jerome Powell, deixou suas opções em aberto em julho.

Porém, a ADP frequentemente é um indicador enganoso. No mês passado, por exemplo, um relatório da ADP mais forte do que o esperado fez os rendimentos subirem, apenas para ser seguido por um relatório de folhas de pagamento não agrícolas mais fraco do que o esperado, o que provocou oscilações nos rendimentos.

Portanto, espere mais volatilidade para encerrar uma semana que se revelou mais movimentada do que qualquer pessoa gostaria para o meio do verão.

Aqui estão os principais acontecimentos que devem fornecer mais direção aos mercados dos Estados Unidos mais tarde na sexta-feira:

* Dados de empregos não agrícolas dos Estados Unidos em julho

* Dados de emprego do Canadá em julho

* Resultados da Goodyear Tire