Mercados italianos em queda eliminam $10 bilhões das ações bancárias após a aprovação chocante de um imposto extraordinário pelo governo de direita.

Queda nos mercados italianos eliminam $10 bi das ações bancárias após aprovação de imposto extraordinário pelo governo de direita.

O Vice-Primeiro Ministro Matteo Salvini anunciou uma taxa de 40% sobre os lucros extras dos bancos na noite de segunda-feira, como parte de um decreto amplo aprovado em uma reunião do gabinete. Analistas do Citi estimam que isso reduzirá os ganhos em 12%.

A taxa visa os maiores rendimentos de juros após os aumentos das taxas pelo Banco Central Europeu, de acordo com um comunicado do governo na terça-feira. O decreto pode custar aos bancos mais de €3 bilhões ($3.3 bilhões) em impostos, segundo a Bloomberg Intelligence.

O governo populista da Itália está procurando uma maneira barata de financiar a ajuda às famílias afetadas pela crise do custo de vida, incluindo cortes de impostos e apoio a hipotecas para proprietários de primeira viagem. No entanto, a medida requer aprovação pelo parlamento e pode ser alterada. Também pode ser contestada nos tribunais, como uma medida semelhante na Espanha.

Os bancos italianos foram os piores desempenhos entre as ações europeias, liderando as quedas no Índice Stoxx Europe 600 na terça-feira, com as ações do UniCredit SpA caindo até 6,7% e as do Intesa Sanpaolo SpA caindo cerca de 8,6%. A queda nas ações bancárias apagou até €9,5 bilhões no valor de mercado dos bancos italianos.

O índice FTSE MIB da Itália estava em queda de 2,1% às 9h23, liderando as quedas na Europa. O índice de bancos da zona do euro caiu até 3,4%, a maior queda desde março.

John Bilton, chefe de estratégia global de multiativos do JP Morgan Chase Bank, disse à Bloomberg TV que a medida levanta preocupações “sobre as motivações da política econômica italiana”. Ele acrescentou: “Isso, é claro, vai fazer os investidores pensarem duas vezes na hora de precificar o risco de crédito italiano em comparação com o risco de crédito alemão. Vai levar alguns dias para ver como os mercados vão descontar isso”.

A medida vem logo após os bancos italianos anunciarem um conjunto abundante de ganhos, com o Intesa e o UniCredit elevando sua previsão para o ano inteiro pela segunda vez consecutiva com base no rápido aperto da política do Banco Central Europeu. A receita de juros líquidos do UniCredit, por exemplo, aumentou 42% no primeiro semestre.

O que a Bloomberg Intelligence diz:

Os bancos italianos, especialmente os bancos com foco doméstico, podem coletivamente dever mais de €3 bilhões em impostos se a taxa extraordinária do governo for imposta, com base nos seis bancos italianos cobertos pela BI. O imposto representaria a maioria do capital excedente de alguns bancos, como BPER e Monte Paschi, embora seja menos oneroso para o UniCredit e o Mediobanca, mostram nossos cálculos.

— Lento Tang, analista bancário da BI.

A taxa segue um padrão semelhante em toda a Europa, com os bancos anunciando uma onda de recompras de ações à medida que continuam a se beneficiar das taxas de juros mais altas e apresentam bom desempenho nos testes de estresse. No entanto, a reação contrária está crescendo em meio a uma crise do custo de vida.

Um porta-voz do UniCredit se recusou a comentar sobre a nova taxa, enquanto os representantes do Intesa não estavam disponíveis imediatamente para comentar.

Antonio Tajani, também vice-premier, culpou o BCE na terça-feira. “Estamos dizendo há meses que o BCE errou ao elevar as taxas e esta é uma consequência inevitável”, disse Tajani ao jornal Corriere della Sera.

“Vemos esse imposto como substancialmente negativo para os bancos, tanto pelo impacto no capital e no lucro, quanto pelo custo do patrimônio líquido das ações dos bancos”, escreveram os analistas do Citigroup Inc., liderados por Azzurra Guelfi, em uma nota. “O novo impacto simulado também é maior do que a simulação que fizemos em abril”.

O imposto pode render mais de €2 bilhões para a Itália, escreveu Luigi Tramontana, analista do Banca Akros, em uma nota. “Estimamos um impacto médio de 7% no Lucro por Ação dos bancos italianos cobertos”, escreveu.

O governo escolherá entre duas opções, escolhendo o valor mais alto, de acordo com o comunicado do governo. O dinheiro será colocado em um fundo para financiar medidas de redução da pressão fiscal sobre famílias e empresas.

A primeira opção imporia uma taxa de 40% sobre a diferença entre o lucro líquido de juros em 2022 e 2021 – quando a diferença excede 5%. A segunda opção visaria a diferença no lucro líquido de juros entre 2023 e 2021 – com um mínimo de 10%. O imposto não pode exceder 25% do patrimônio líquido do banco.

No Reino Unido, os bancos têm enfrentado acusações de “lucrar em excesso”, à medida que as taxas de juros em alta aumentam suas margens de empréstimo mais do que suas ofertas de poupança, ao mesmo tempo em que aumentam a pressão sobre os clientes. No mês passado, o regulador financeiro do Reino Unido pediu aos bancos que acelerassem os esforços para melhorar o acesso às suas melhores taxas de poupança. Alguns políticos da oposição estão levantando a ideia de mais impostos sobre lucros inesperados à luz de uma crise contínua do custo de vida.

O governo espanhol também surpreendeu os investidores no ano passado quando anunciou que iria impor um imposto extraordinário aos bancos, à medida que as taxas de juros disparavam, com o objetivo de arrecadar €3 bilhões ao longo de dois anos. O imposto está previsto para ser aplicado em 2023 e 2024 e faz parte de uma série de medidas que o Primeiro-Ministro socialista Pedro Sánchez implementou para financiar políticas destinadas a mitigar o impacto da inflação.

Os maiores bancos da Espanha, incluindo o Banco Santander SA e o Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, indicaram que podem buscar contestar o imposto nos tribunais. Os bancos estão particularmente insatisfeitos com o fato de o imposto visar suas receitas em vez de seus lucros. O país pretende impor uma taxação de 4,8% sobre a renda dos bancos proveniente de juros e comissões.

Medidas para aumentar os impostos sobre os bancos comerciais após o aumento das taxas de juros também estão sendo consideradas por alguns países bálticos. Os legisladores lituanos, em maio, aprovaram um imposto extraordinário temporário sobre os bancos para financiar gastos com defesa. A Estônia planeja aumentar o nível de imposto sobre os bancos de 14% para 18%, como parte de uma série de medidas tributárias para reduzir o déficit orçamentário, e a Letônia pode seguir o mesmo caminho.

– Com a assistência de Tom Metcalf, Tommaso Ebhardt, Thyagaraju Adinarayan, Zoe Schneeweiss, Jeff Black, Blaise Robinson, Alessandra Migliaccio e Dale Crofts.