O Fed provocará um ‘momento sísmico’ se reduzir as taxas e deve aguardar evidências esmagadoras de que a economia está desacelerando, diz Larry Summers
O Fed irá abalar as estruturas ao reduzir as taxas e precisa esperar por evidências esmagadoras de desaceleração econômica, afirma Larry Summers
- Os mercados estão aumentando as expectativas de que o Fed reduza as taxas de juros em 2024, mas Larry Summers continua cauteloso.
- O ex-secretário do Tesouro disse na sexta-feira que os dados sobre empregos eram promissores, mas ele não tem confiança em um resultado sem recessão.
- O Fed deve esperar até ter “evidências esmagadoras” de inflação em desaceleração ou uma economia em desaceleração antes de reduzir as taxas, disse ele.
Mesmo após um relatório de empregos quente em novembro, os mercados acham que o Federal Reserve está caminhando para cortes de juros já em março de 2024. Mas após a divulgação dos dados na sexta-feira, o ex-secretário do Tesouro Larry Summers advertiu que os formuladores de políticas devem ter cuidado antes de tomar uma decisão final.
Comentando em Bloomberg Television, Summers disse que o banco central deveria esperar por dados mais convincentes antes de qualquer corte potencial nas taxas.
“O momento em que eles virarem, ou anunciarem que vão virar, será um momento sísmico”, disse Summers, que também é professor em Harvard e colaborador remunerado da Bloomberg Television. “E por isso, eles provavelmente precisam ser muito deliberativos e cuidadosos ao chegar a esse ponto.”
A inflação diminuiu de mais de 9% no verão passado, mas permanece acima da meta de 2% do Fed, e o mercado de trabalho continua a mostrar sinais de flexibilização. Jerome Powell e os funcionários do Fed têm enviado recentemente sinais mistos em relação ao próximo passo da política monetária, mas de acordo com a ferramenta Fed Watch do CME, os traders veem 47% de probabilidade de um corte nas taxas de juros em março.
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Há um mês, esse número estava em torno de 18%.
O Departamento de Trabalho disse na sexta-feira que a folha de pagamento não agrícola aumentou em 199.000 em novembro, acima das 190.000 previstas pela Dow Jones. Além disso, o desemprego caiu para 3,7% em relação a 3,9%, e a participação da força de trabalho aumentou para 62,8%.
O relatório foi “bom”, de acordo com Summers, e mostrou que a economia continua forte. No entanto, o crescimento dos salários, na opinião dele, levanta preocupações sobre se a guerra contra a inflação realmente acabou.
O Fed deve adiar os ajustes nas taxas de juros “até que vejam algumas evidências esmagadoras de que a inflação está firmemente controlada ou vejam alguma evidência real de que a economia está se deteriorando”, afirmou Summers.
Na terça-feira, por outro lado, a Pesquisa de Abertura de Vagas e Rotatividade de Trabalho do Departamento de Estatísticas Trabalhistas mostrou mais sinais de um mercado de trabalho em desaceleração, com o número de vagas de emprego caindo de 9,4 milhões em setembro para 8,7 milhões em outubro, segundo uma revisão para baixo.
Esse número ficou abaixo das estimativas do consenso e foi o menor desde o início de 2021.
Neil Dutta, chefe de pesquisa econômica da Renaissance Macro, disse que o mercado de trabalho não é o principal condutor da política monetária atualmente.
“De fato, há uma assimetria na função de reação da política do Fed: um emprego mais forte não os afastará de um corte tanto quanto uma inflação mais fraca os levará a um corte”, escreveu Dutta em uma nota na sexta-feira. “A economia sólida coloca um limite em quantos cortes teremos, mas não impedirá cortes completamente. É disso que se trata uma recalibragem da política.”
O ING ANGLEs disse que espera que o Fed reduza as taxas seis vezes no próximo ano, enquanto o Barclays previu quatro cortes.
