CEO da Temasek Holdings explica por que o fundo mudou de 80% de ações públicas para apenas 47% – e acredita que os mercados privados são onde você obtém os maiores retornos

CEO da Temasek Holdings explica a mudança de 80% para 47% em ações públicas, acreditando em maiores retornos nos mercados privados.

Os fundos soberanos de riqueza podem parecer assuntos relativamente tranquilos: gerenciando somas gigantes de dinheiro, mas em grande parte passivos em sua abordagem de investimento.

A Temasek Holdings – empresa estatal de investimentos de Cingapura com uma carteira no valor de US$ 286 bilhões – não é assim. A empresa adota uma abordagem mais ativa para investir do que seus pares, como o CEO Dilhan Pillay Sandrasegara disse a uma plateia de executivos da ANBLE na semana passada. Ele estava falando em Cingapura, juntando-se a Clay Chandler da ANBLE e vários outros executivos para um jantar privado antes do ANBLE Global Forum em novembro deste ano.

“Não somos apenas gestores de ativos passivos, onde apenas sentamos e esperamos para ver se o preço das ações sobe”, disse ele.

Foi uma visão do que impulsiona a Temasek à medida que continua a evoluir desde sua criação em 1974 como uma holding para as empresas estatais de Cingapura, até se tornar o gigante de investimentos que apoia startups que é hoje.

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Há treze anos, as ações públicas e outros ativos líquidos representavam a grande maioria – cerca de 80% – das participações da Temasek. Agora, essa parcela é de apenas 47%, com ações não listadas representando os 53% restantes. Os mercados privados são onde se pode obter alguns dos “maiores retornos a longo prazo”, disse Pillay na semana passada. “Os retornos sobre investimentos privados superam os retornos sobre investimentos públicos em um período mais longo”, além de serem menos voláteis, afirmou.

É claro, o perigo de investir em startups é que elas podem fracassar, e fracassar gravemente. Duas startups apoiadas pela Temasek faliram no ano passado. A primeira: a plataforma de comércio eletrônico Zilingo, que suspendeu abruptamente seu CEO em março de 2022, depois que o conselho a acusou de irregularidades financeiras. A segunda: a agora infame – e falida – bolsa de criptomoedas FTX.

A Temasek teve um ano difícil em 2022, relatando um retorno negativo de 5% aos acionistas para o ano fiscal encerrado em 31 de março – os piores resultados da empresa de investimentos desde 2016. Ainda assim, é um desempenho decente em comparação com os mercados: o S&P 500 caiu 10% no mesmo período.

A Temasek também se voltou para o “mundo desenvolvido”. A China representava 26% da carteira da Temasek em 2011, em comparação com 6% das Américas e 5% da EMEA. Desde então, a empresa aumentou seus investimentos nos EUA e na Europa, onde, juntos, eles agora superam os investimentos da Temasek na China: 33% nas Américas e EMEA, em comparação com 22% na China. (Cingapura ainda é o maior lar dos investimentos da Temasek, com 28% em 2023).

Na semana passada, Pillay sugeriu que a mudança da Temasek se deve a uma economia mais favorável à inovação e às baixas taxas de juros, bem como à maior força dos Estados Unidos e da Europa em ciências da vida.

Mas investir na China também é uma aposta difícil no momento, após anos de controles da COVID, uma repressão regulatória ao setor privado e uma recuperação econômica lenta.

Adicione a isso a geopolítica. Os EUA querem conter o fluxo de capital para a China, especialmente em direção à tecnologia estratégica como inteligência artificial e computação quântica. Alguns investidores americanos já conseguem ver águas turbulentas à frente, como demonstrado pela decisão da Sequoia Capital de se separar de seu fundo chinês bem-sucedido e lucrativo.

Pode ser muito arriscado para um veículo de investimento de propriedade do governo de Cingapura se indispor com Washington ao investir na China. Tanto a Temasek quanto seu fundo irmão de riqueza soberana GIC falaram publicamente sobre a mudança de seus investimentos na China devido à geopolítica e possíveis controles dos EUA.

Pillay fez um aviso aos investidores diante do aumento do “desrisco” da China: estejam preparados para um mundo “mais caro”.

“Eu não acredito que as palavras ‘resiliência’ e ‘segurança’ estejam associadas a custos baixos”, disse ele.

Até amanhã,

Nicholas GordonTwitter: @nickrigordonEmail: [email protected] a deal for the Term Sheet newsletter aqui.

Jackson Fordyce foi responsável pela curadoria da seção de negócios do boletim informativo de hoje.

NEGÓCIOS DE VENTURE

– CG Oncology, uma empresa de imunoterapia para câncer de bexiga sediada em Irvine, Califórnia, arrecadou US$ 105 milhões em financiamento. Foresite Capital e TCGX lideraram a rodada e foram acompanhados por Avidity Partners, BVF Partners, Janus Henderson Investors, Acorn Bioventures, Ally Bridge Group, Decheng Capital, Longitude Capital, Malin Corporation e RA Capital Management.

– Healthmap Solutions, uma empresa de gerenciamento de saúde com sede em Tampa, Flórida, focada em doenças renais, arrecadou US$ 100 milhões em financiamento liderado por WindRose Health Investors.

– Neon, provedora de servidor multi-cloud Postgres baseada em San Francisco, arrecadou US$ 46 milhões em financiamento da Série B. Menlo Ventures liderou a rodada e foi acompanhada por Founders Fund, General Catalyst, GGV Capital, Khosla Ventures, Elad Gil, Snowflake Ventures e Databricks.

– Plotlogic, uma empresa de mineração deeptech sediada em Brisbane, Austrália, arrecadou US$ 28 milhões em financiamento da Série B. Galvanize Climate Solutions e SE Ventures lideraram a rodada e foram acompanhadas por Innovation Endeavors, DCVC, Bentley iTwin Ventures, GRIDS Capital e outros.

– Aulos Bioscience, uma empresa de imuno-oncologia sediada em Larkspur, Califórnia, arrecadou US$ 20 milhões em financiamento da Série A com a participação da Apple Tree Partners.

– Akkio, provedora de análise generativa e aprendizado de máquina sediada em Cambridge, Massachusetts, arrecadou US$ 15 milhões em financiamento da Série A com a participação da Bain Capital Ventures e Pandome.

– Converge Insurance, uma empresa de gerenciamento e subscrição de riscos cibernéticos sediada em Nova York, arrecadou US$ 15 milhões em financiamento da Série A com a participação da Forgepoint Capital.

– Silk Security, uma empresa de resolução de riscos cibernéticos sediada em Nova York, arrecadou US$ 12,5 milhões em financiamento inicial. Insight Partners e Hetz Ventures lideraram a rodada e foram acompanhadas pelo CrowdStrike Falcon Fund e outros investidores.

– EPITERNA, uma empresa de ciência de aumento da vida sediada em Lausanne, Suíça, arrecadou € 10 milhões (US$ 10,97 milhões) da Prima Materia.

– Source, um mercado B2B com sede em Portland para produtos de construção comercial, arrecadou US$ 8,5 milhões em financiamento da Série A. M13 liderou a rodada e foi acompanhada por Rise of the Rest, Rogue Venture Partners, Founders’ Co-op e Oregon Venture Fund.

– Steg.AI, uma plataforma de segurança empresarial para ativos digitais sediada em Irvine, Califórnia, arrecadou US$ 5 milhões em financiamento. Paladin Capital Group liderou a rodada e foi acompanhada por Washington Square Angels, o NYU Innovation Venture Fund e outros investidores.

– SnoFox, uma ferramenta de inteligência de negócios sediada em Nova York, arrecadou US$ 4,5 milhões em financiamento inicial. Voyager Ventures liderou a rodada e foi acompanhada por Pale Blue Dot, Ponderosa Ventures e Mudcake.

– MasterExchange, uma plataforma de investimento musical sediada em Los Angeles e Estocolmo, arrecadou US$ 2,7 milhões em financiamento. Vectr Fintech, Claes-Henrik Julander e Rob Small investiram na rodada.

– Pelvital, uma empresa de cuidados de saúde para mulheres sediada em Eagan, Minnesota, arrecadou US$ 2,68 milhões em financiamento inicial. Boomerang Ventures liderou a rodada e foi acompanhado por VisionTech Partners, Wisconsin Investment Partners e o fundador e ex-CEO da Optum, Edward Bergmark.

FUNDO DE PRIVATE EQUITY

– Mercer Global Advisors, majoritariamente de propriedade do Oak Hill Capital e do Genstar Capital, adquiriu Private Asset Management, uma empresa de gestão de patrimônio sediada em San Diego. Os termos financeiros não foram divulgados.

– Palmetto Exterminators, uma empresa do portfólio da CenterOak Partners, adquiriu PestNow, um provedor de serviços de controle de pragas sediado em Sterling, Virginia, e formou a Entomo Brands. Os termos financeiros não foram divulgados.

– PX3 Partners concordou em adquirir Cofimco, uma fornecedora italiana de soluções de movimentação de ar, sediada em Pombia, da Chart Industries. Os termos financeiros não foram divulgados.

– Techmer PM, apoiada pela Gryphon, concordou em adquirir Advanced Color Technologies, uma empresa de composições de cor e aditivos sediada em Dalton, Geórgia. Os termos financeiros não foram divulgados.

SAÍDAS

– Angeles Equity Partners adquiriu Custom Goods, uma plataforma logística sediada em Carson, Califórnia, da Soundcore Capital Partners. Os termos financeiros não foram divulgados.

PESSOAS

– Felicis, uma empresa de capital de risco sediada em San Francisco, promoveu Teresa Chan a CFO e co-COO, Dasha Maggio a co-COO e Katie Riester a diretora executiva e sócia geral do seu programa de investimento em fundos de fundos.

– Greycroft, uma empresa de capital de risco sediada em Nova York, contratou Katherine Power como sócia.

– JMI Equity, uma empresa de crescimento de capital sediada em Baltimore, San Diego e Washington, D.C., promoveu Lindsay Mehta a diretora de relações com investidores e marketing e Christian Kurth a principal.

– MidOcean Partners, uma empresa de gestão de ativos alternativos sediada em Nova York, contratou John B. Kahan como sócio operacional. Anteriormente, ele estava na Microsoft.

– Monroe Capital, uma empresa de gestão de ativos sediada em Chicago, contratou Jeff Kaye como diretor executivo. Anteriormente, ele estava na Wells Fargo Capital Finance.

Correção: No boletim de ontem, a Ayre Group adquiriu uma participação majoritária na nChain por US$ 570 milhões, não US$ 750 milhões.