Por que você deve investir em ações de saúde

Por que é uma jogada inteligente investir em ações do setor da saúde

Ações de saúde tiveram alguns anos difíceis. Então, por que investir nelas? Primeiro, sou um contrariano. Gosto do que está em baixa. Segundo, a área da saúde é uma indústria em crescimento, representando 18% do produto interno bruto (PIB) em 2021, aumento de 12% em relação a 1991. Terceiro, o setor adiciona estabilidade a qualquer carteira. 

Nesse último ponto, considere o Health Care Select SPDR (XLV), um fundo de índice negociado em bolsa (ETF) vinculado a um índice de setor global S&P. Durante o mais recente mercado em baixa, por exemplo, quando o S&P 500 caiu 25% entre janeiro e meados de outubro de 2022, o ETF de saúde caiu apenas 13%. 

Tem sentido dizer que a área da saúde é menos volátil do que outros setores. Afinal, em tempos bons e ruins, as pessoas adoecem e precisam dos serviços de hospitais, fabricantes de medicamentos, farmácias, seguradoras de saúde, fabricantes de dispositivos médicos e todo o aparato da saúde. Em 2021 (o ano mais recente para estatísticas), os EUA gastaram US$ 4,3 trilhões com saúde. Cerca de um terço disso foi para hospitais; um quinto para médicos, enfermeiros e cuidados clínicos; e um décimo para produtos farmacêuticos. 

Quatro em cada cinco hospitais são sem fins lucrativos e as oportunidades de investir em médicos e sua infraestrutura são limitadas, então empresas farmacêuticas tendem a dominar os fundos mútuos e ETFs de saúde. 

Isso tem sido um problema. O índice farmacêutico da S&P perdeu uma média anual próxima a 2% nos últimos cinco anos, em comparação com um ganho anualizado de 11% para o S&P 500 como um todo. As ações da Pfizer (PFE), fabricante de três dos dez medicamentos mais esperados em 2023, já perderam quase 30% este ano, em comparação com um ganho de 19% para o S&P 500.

Ações de medicamentos podem ter riscos regulatórios 

Investidores estão claramente nervosos. Empresas farmacêuticas são impopulares junto ao público e se tornaram alvo político de ambos os partidos. Donald Trump emitiu uma ordem executiva para vincular os custos de nossos medicamentos aos preços mais baixos na Europa e, sob a Lei de Redução da Inflação de 2022, o Congresso lançou um sistema de negociações do Medicare que levará a cortes de preço para certos medicamentos avançados. Limite também está previsto em vários estados, incluindo Colorado e Maryland. 

Algumas ações de empresas farmacêuticas, incluindo Pfizer e AbbVie (ABBV), parecem atrativamente baratas, mas há muito risco regulatório. Eu evitaria medicamentos de prescrição. 

Como alternativa, olhe para ações como Kenvue (KVUE, US$ 23), que a Johnson & Johnson (JNJ) separou este ano como uma empresa independente. A Kenvue tem um portfólio impressionante de medicamentos de venda livre, como Tylenol, Sudafed e Benadryl, além de outras marcas de consumo (Band-Aid, Listerine e Neutrogena). 

A ação caiu desde sua estreia na primavera e agora é negociada a um razoável índice preço-lucro de 18, com base em um consenso de previsões de lucro de analistas. O rendimento de dividendos projetado é de 3,5%. A propósito, com a separação, a J&J concordou em manter todas as responsabilidades relacionadas a processos judiciais sobre seu talco em pó e indenizar a Kenvue. (Ações e fundos que eu gosto estão em negrito; preços e retornos são de 31 de agosto.) 

Outra opção não farmacêutica é a Stryker (SYK, $284), que produz substitutos de joelho e quadril – uma indústria em crescimento à medida que a América envelhece – assim como implantes para a coluna vertebral em casos de lesões e doenças. Com um P/E de 25, a Stryker não é barata, mas os lucros têm aumentado de forma impressionante e consistente.

Quanto aos hospitais, eles não têm sido um bom negócio nos últimos anos, já que procedimentos lucrativos de cirurgia e diagnóstico (como substituição de joelho e colonoscopias) migraram para centros ambulatoriais. Mas a HCA Healthcare (HCA, $277) possui tanto hospitais tradicionais quanto instalações cirúrgicas, de cuidados urgentes e de reabilitação autônomas. A HCA também conseguiu controlar os custos em um momento em que a escassez de enfermeiros e outros funcionários está aumentando as despesas em outros lugares. As ações quase dobraram desde o final de 2019, mas o P/E é apenas 14.

Seguradoras e inovadoras estão entre as melhores ações de saúde

Provavelmente o melhor negócio de saúde é o de seguros, e a melhor empresa nesse subsetor é a UnitedHealth Group (UNH, $477). As ações dobraram nos últimos quatro anos, mas o preço ainda é atraente, com um P/E de 17.

A United também é proprietária de um gerenciador de benefícios farmacêuticos chamado Optum Rx, que negocia com empresas farmacêuticas os preços dos medicamentos e leva uma comissão – um excelente negócio. Também gosto da Cigna Group (CI, $275), que também possui um gerenciador de benefícios farmacêuticos e vende seguros de vida. Ela tem um rendimento de 1,8% e um P/E de apenas 10.

Meu fundo mútuo favorito no setor é o Fidelity Select Health Care Services (FSHCX), que recentemente aumentou sua participação em ações da Cigna, tornando-a sua terceira maior posição (a UnitedHealth é a primeira).

Existe mais uma categoria atrativa para investidores em saúde. Chame de inovação. Considere a Illumina (ILMN, $165), que fornece ferramentas para detectar variações genéticas. Seus produtos são usados por institutos de pesquisa e empresas que realizam exames de câncer e outras doenças. As ações se tornaram queridinhas dos investidores de crescimento, subiram rápido demais e perderam cerca da metade de seu valor nos primeiros seis meses do ano passado. A empresa está na vanguarda de seu setor e é atraente para investidores dispostos a correr riscos.

Também vale a pena olhar para a Danaher (DHR, $265), que começou fabricando produtos industriais e evoluiu para uma empresa de diagnóstico e pesquisa que fornece instrumentos para médicos e cientistas, incluindo microscópios e ferramentas de análise de sangue.

A inteligência artificial tem o potencial de transformar um setor notoriamente ineficiente, mas neste momento, a maioria das empresas de saúde focadas em IA ainda são privadas. Uma que não é é a Augmedix (AUGX, $5), com uma capitalização de mercado (ações em circulação multiplicadas pelo preço) um pouco acima de US $200 milhões. O software da empresa extrai dados de conversas entre médicos e pacientes e os transforma imediatamente em notas médicas. As notas são então transferidas para os sistemas de registros eletrônicos de provedores de saúde, economizando tempo e dinheiro. A Augmedix, que abriu capital em março de 2021, é uma ação arriscada com um grande potencial de retorno, mas também com um possível lado negativo.

A West Pharmaceutical Services (WST, $407) tem desafiado a tendência plana ou descendente das ações de saúde, com seu valor de ação subindo 73% desde o início de 2023. A West produz sistemas de entrega para medicamentos injetáveis – um segmento do negócio que pode se beneficiar do controle de preços, já que as drogas injetáveis tendem a ser beneficiadas em relação às ingeridas. Outra empresa em ascensão recente é a Intuitive Surgical (ISRG, $313), cujos robôs e outras ferramentas tornam as cirurgias menos invasivas.

Embora eu esteja evitando ações farmacêuticas individuais, posso recomendar entusiasticamente o Invesco S&P 500 Equal Weight Health Care (RSPH), um ETF com 65 participações que têm o mesmo peso (cerca de 1,6% quando o fundo é rebalanceado a cada trimestre) em vez de serem ponderadas pela capitalização de mercado, o que resultaria em um portfólio sobrecarregado com ações de grandes empresas farmacêuticas. A indústria farmacêutica representa apenas 15% dos ativos; equipamentos e suprimentos, 29%. A taxa de despesas do fundo é de apenas 0,4%.

James K. Glassman preside sobre a Glassman Advisory, uma empresa de consultoria de assuntos públicos. Ele não escreve sobre seus clientes. Ele não possui nenhuma das ações listadas aqui. Você pode contatá-lo em [email protected].

Observação: Este artigo apareceu pela primeira vez na ANBLE’s Personal Finance Magazine, uma fonte confiável mensal de conselhos e orientações. Assine para ajudá-lo a ganhar mais dinheiro e guardar mais do dinheiro que você ganha aqui.

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