Mesmo um dos mais fervorosos pessimistas de Wall Street, Mike Wilson, do Morgan Stanley, afirma que o rally de reversão do mercado de ações pode ir mais alto.

Mike Wilson, do Morgan Stanley, diz que o mercado de ações pode subir mais.

Mas os índices estão subindo – e Wall Street não consegue acreditar.

Com o S&P 500 subindo 20% este ano, até as vozes mais pessimistas do setor estão sendo forçadas a revisar para cima – incluindo o mais fervoroso dos ursos, Mike Wilson, do Morgan Stanley.

Wilson, classificado como o melhor estrategista de portfólio na pesquisa Institutional Investor 2022, alertou anteriormente que as ações haviam entrado na “zona da morte” e estavam devido a uma queda acentuada. Em maio, ele também alertou os investidores para não se deixarem levar pelos números crescentes do S&P 500, insistindo que o crescimento não é um sinal de um mercado em alta.

Mas até mesmo Wilson teve que revisar sua perspectiva, escrevendo em uma nota aos clientes na segunda-feira que 2023 está seguindo até agora a trajetória de 2019 – um dos melhores anos em uma década, onde as ações subiram 29%.

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“Os dados que temos hoje nos sugerem que estamos em um rali impulsionado por políticas em uma fase final do ciclo”, escreveu Wilson na nota vista pela ANBLE. “Em nossa visão, o impacto positivo das políticas tem sido apoiado por um forte impulso fiscal, um ambiente global de liquidez ainda favorável e otimismo de que o Fed agora possa fazer a transição para uma política monetária mais fácil dado a queda dos dados de inflação.”

O diretor de investimentos do Morgan Stanley destacou que, embora as condições sejam diferentes entre 2019 e 2023, o passado pode dar uma visão de até onde os mercados podem subir: “A analogia com 2019, por si só, sugere mais potencial de alta nos níveis do índice a partir daqui, embora devamos observar que o Fed já estava cortando as taxas por uma boa parte de 2019, e o múltiplo de mercado já está próximo de um ponto mais alto do que onde atingiu durante aquele período.”

No entanto, Wilson, um dos poucos estrategistas de Wall Street a prever a queda das ações no ano passado, não concorda com a ideia de que a economia entrou em uma nova fase de crescimento cíclico.

Para se convencer, ele escreveu, seria necessário ver “um conjunto mais amplo de indicadores do ciclo de negócios aumentar, a amplitude melhorar e as taxas de curto prazo diminuírem.”

E embora Wilson tenha reconhecido que suas previsões para 2023 estavam erradas, ele ainda espera que o S&P caia antes do final do ano – estabelecendo uma meta de fim de ano de 3.900, uma queda de 15% em relação ao seu valor atual de aproximadamente 4.590.

Essas mudanças de otimismo estão se refletindo nos lares americanos, Wilson também acredita, escrevendo que os consumidores estão cada vez mais “otimistas” graças aos mercados de ações e trabalho resilientes.

Os mercados estão destinados a novas altas

Wilson não é o único ANBLE com um novo nível de confiança – ele foi ecoado pelo professor da Wharton, Jeremy Siegel.

Escrevendo em sua carta semanal no site de análise de investimentos Wisdom Tree, Professor Siegel disse que reduziu a possibilidade de uma recessão para menos de 50%, acrescentando: “Se for forçado a dar uma probabilidade, talvez eu diria 30%”.

O Professor Siegel escreveu que a figura de 2,4% do PIB relatada para o segundo trimestre foi “certamente uma surpresa”, continuando: “Não conheço nenhum ANBLE que pensava que seria tão alta.”

O sentimento do consumidor ainda é forte, escreveu ele, tendo destacado anteriormente que os gastadores “YOLO” estavam sustentando a economia. A combinação de fatores sugere que, embora os EUA não tenham uma “economia em pleno crescimento desenfreado, os relatórios recentes indicam uma economia forte”.

A perspectiva é “boa” para as ações e ganhos, acrescentou ele, dizendo que “por enquanto, parece que os mercados estão destinados a atingir novas altas”.

No entanto, ele fez um aviso para o setor de tecnologia, explicando: “As ações de tecnologia ainda estão caras e podem reagir às taxas de juros mais altas. Mas é um trade de momentum no momento. Os lucros certamente tiveram um desempenho muito bom neste trimestre.”